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油价“嗨”翻天,引领能化集体“暴动”;黑色尾盘快速跳水,原因可能在这里!

2月23日,国内商品期市多数品种收涨,能化品、有色金属冲高回落。原油涨5.7%,PTA、沥青、纸浆、燃油均涨逾4%;沪铜涨近3%,国际铜涨3.3%;黑色系尾盘跳水,焦煤跌逾4%,焦炭跌逾3%,铁矿石跌近3%;贵金属延续涨势,沪银涨2.6%,沪金涨1.4%。

消息快讯

1、据农业农村部监测,2021年2月8日—2月14日,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为32.77元/公斤,环比下降2.0%,同比下降15.7%。白条肉平均出厂价格为42.49元/公斤,环比下降1.2%,同比下降15.2%。

2、郑棉盘中一度创出两年半新高,但午后出现大幅缩水。外盘表现强劲的同时,市场对国内节后下游需求预期良好。不过随着价格不断上涨,市场情绪转向谨慎。国内市场上,2020/21年度籽棉收购加工基本结束,皮棉销售快于往年据国家棉花市场监测系统数据,截至2月19日,全国皮棉销售率为65.8%,同比提高16.1个百分点。内外价差方面,据全国棉花交易市场最新数据,截至2月22日,内外棉价差为1121元/吨。

3、目前公路运输畅通,下游贸易商已经开始补库存,加工企业也开始陆续恢复生产。华北沙河市场交投活跃,生产企业产销率普遍较高,近日价格多次上调,国内浮法玻璃现货市场整体成交重心上移。玻璃期货夜盘单边上扬逼近2000点,而早间回落震荡,主力5月合约终收于1969元/吨,涨1.03%,继续刷新与两个月高点,成交量小增7万手,持仓微降。

4、经济复苏与通胀的双预期下,沪锡连创新高,今日期价高开近2%,午后期价涨幅缩窄,主力合约报收190660元/吨,涨幅0.81%。对于锡价后市表现,SMM预计2021年锡价或将前高后低,据其分析,国外的锡锭供应以及国内的锡矿供应难以快速增长,供不应求的局面将继续支撑一季度锡价走势。而锡价的强劲上涨将促进缅甸低品位原矿的回采,预计二季度后期进口锡矿将出现增长。需关注二季度后期至下半年锡价回落风险。

重点品种分析

铁矿、钢材

昨日早盘拉涨后,钢材期货上涨步伐便逐渐放缓,今日午后在股市回落情绪带动下,螺纹钢最低下探4535元,终收跌0.7%,热卷微幅收红,成交量显著收缩。现货方面,唐山钢坯炒作情绪未能持续发酵,价格较昨日持平,而上海三级螺纹钢及上海热卷价格分别持稳于4650元和4870元。

春节期间一线城市成交创近3年新高,且在就地过年政策支持下,节后需求端预期较好,而在短期拉涨过后,钢市自身利好充分释放,且外围情绪走弱,在高产量、高需求、低基差的状态下市场情绪趋于谨慎。

铁矿方面,节后大幅上行,整体黑色板块预期良好。目前钢厂开工同比偏高,同时补库需求稳定,海外复产预期仍在,铁矿反弹时仍明显强于焦炭。在限产量政策细则未出台前,期货走势或仍有反复。目前铁矿石逼近前高,市场明显交易现实逻辑。今日,受上游钢材基本面影响,铁矿尾盘跳水。

不过,铁矿后市并不悲观。随着疏港的恢复,港口库存将再度进入去库通道,总量和结构性矛盾可能会再度凸显。对上半年铁矿供需平衡表整体仍维持偏紧预期,05合约后续有望重演去年四季度的基差修复行情,迎来新一轮流畅的上涨行情。全年外矿供应将呈现逐步宽松的趋势,供应端对近月合约价格的支撑力度强于远月。从需求角度来看,上半年终端需求的韧性较为确定,下半年随着全球经济的进一步复苏,货币和财政的宽松有逐步退出的可能。

原油

原油近期上行主要受供需两方面助攻。供给方面,过去一周美国寒流影响了该国40%的产量,美国26%的炼厂产能也被迫关停,该事件可以说是多头趋势中的意外利好;后期原油和炼厂生产都将陆续恢复,原油库存和成品油库存却下降了。

需求方面,目前疫苗接种正有序开展,美国有8%的人口和5%的欧洲人口已接种疫苗。按照目前的注射速度,到6月底和9月底,将有60%的美国和欧洲成年人分别接受全剂量的疫苗,欧美接近全体免疫。因欧美是消费型经济体,欧美的生产生活正常化对原油的需求将有较大的提振。国内春节后,连续连需数周几乎没有新增病例。

整体来看,原油的上行趋势仍将继续,关注WTI原油主力65美元附近的阻力,内盘跟随外盘走势为主。

PTA

从现货市场来看,2月底现货报盘参考2105贴水150自提,现货参考商谈区间4275-4305自提,市场买卖氛围尚可。从成本端来看,原油近期虽有回调,但深跌有限,PX目前处于去库通道中,价格表现依旧偏强,PTA成本端支撑强劲。供需面来看,PTA依旧处于累库通道中。目前PTA社会库存为429.72万吨,PTA开工率为87.06%,聚酯开工率已回升至82.23%,需求虽有回升,但供需过剩局面难改,在PTA行业出现大规模集中检修前,PTA仍将维持累库状态。方正中期认为,目前PTA过剩格局以及低加工费已基本成为市场共识,影响期价的主要因素在于成本端原油走向。油价近期虽有回调,但预计调整幅度有限,对PTA05合约目前仍建议维持多头思路。

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