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上市以来首次!“二师兄”稳稳“升天”,春节将至,生猪还有一波机会?

2月8日,国内期市多数收涨,生猪涨逾4%,工业品飘红,短纤涨逾3%,铁矿石、热卷涨近3%,沪铝涨逾2%,螺纹、燃油涨近2%;跌幅方面,淀粉、尿素、玉米、豆粕跌逾1%。

消息快讯

1、乌克兰是全球主要谷物出口国,2020/21年度7-6月季迄今已向海外出售2940万吨谷物,较上年同期减少20.5%,包括1309万吨小麦,1180万吨玉米和395万吨大麦。乌克兰在2019/20年度向外国买家出售了约5700万吨粮食,而乌克兰政府表示,由于收成疲软,2020/21年度的出口可能会降至4540万吨。

2、中国(太原)煤炭交易中心8日发布的最新一期综合交易价格指数为144.11点,环比上涨0.15%。其中,炼焦用精煤指数170.46点,环比上涨0.36%,自2020年9月28日后连续19期上涨。

3、高盛集团、美国银行和Ospraie Management等机构都支持将原材料作为投资项目,并预计它们还有更大的攀升空间。Ospraie创始人Dwight Anderson在1月份表示,他预计未来18至36个月,大宗商品总回报率将达到100%至300%。

4、尽管国内钢铁产品需求季节性疲软,但中国对铁矿石的胃口依然强劲,因为上个月进口或出现大幅增加。据市场情报公司Kpler的数据,中国1月铁矿石进口量达到1.08亿吨,较12月增加1800万吨,较上年同期增加900万吨。

重点品种分析

生猪

年前距离屠宰企业停宰仅剩四五天时间,近日规模企业持续降价出栏,散户大猪出栏较积极,而且存在100kg以下生猪出栏量增现象,屠宰企业采购难度不大,猪价承压明显。消费端,年前备货基本结束,高肉价仍在制约整体消费,就地过年政策下,消费爆发力或将不如往年。此外,今年以来政策储备肉持续拍卖,对于市场的调节作用明显。考虑到节后消费大幅下降,叠加进口冻肉出库预期,生猪现货价格仍有下跌空间。

期货方面,本周盘面价格出现明显反弹。市场本就预期年末猪价在25元/公斤左右,近期各种猪病对于生猪产能产量确有影响,市场思涨情绪渐起。但是华泰期货认为,目前产业内后备母猪的比例较大,后续猪病平稳后,完全可以弥补近期的损失。再考虑到现货价格节后的下跌预期,以及实际产能影响程度的不确定,交易盈亏比上抄底可能尚早。预计2月份以春节假期为分水岭,供需前高后低,预计猪价先扬后抑,期货区间窄幅震荡,重心略有上移。

原油

今日亚盘时段,布油成功站上60美元关口,宏观—基本面驱动一致向上,因此看到国际油价月差结构得到明显修复,backwadation程度愈加坚挺。资金面上看,市场信心相对回升,因此短期油价预计维持偏强走势。不过,当前单边做多操作的最大风险在于 “预期”的推动贡献大于“现实”,特别是在油价突破62美金后,预计美页岩油产业链将加速修复,贝克休斯钻井数量连续数周上升也印证了这一点,另外疫苗效果的兑现,OPEC实际减产效果的边际递减均会对3月之后的油市形成扰动。

东海期货李婉莹认为,宏观及基本面利好推动预计能够阶段性延续,短期油价将偏强运行,需密切关注疫苗接种及效果兑现情况,布伦特近月62美金上方压力较为明显。套利方面,建议短期外盘正套持有,关注多WTI空Brent,长期策略可多SC空Dubai,入场时点参考SC月差转向flat。内外盘价差方面,长期以来,上海原油价格受到客观因素影响低位运行,近期有所好转,但由于海运费低位徘徊以及原始库存等问题,SC远期contango格局暂未出现明显改观。综合考虑未来运费回升以及国内消费复苏,建议长期持有多SC空Dubai,入场时点参考SC月差转向flat。不过从时效性来说,前者更加具备中短期投资价值。

PTA

涤纶短纤大幅回吐涨幅,成本端跟随PTA存在回调需求。基本面来看,本周涤纶短纤装置复产增多,预计开工较将下行趋缓,维持在往年同期偏高水平。下游织造企业陆续进入放假模式,开机率下滑较快,但略强于去年同期。近期涤短产销率小幅回升,库存维持负位,累库趋势暂缓,处于供需双增状态。终端市场仍需关注全球疫情的发展,若年后海外疫情仍持续恶化,或影响春夏订单下达,终端存在进一步累库风险。从价值驱动角度,短纤当前价格处于偏低水平,长期上涨空间较大。整体来看,短期延续震荡观,长期趋势向上,短线观望,谨慎做空,长线操作逢回调做多。

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